Einen Kredit aufnehmen, um zu investieren: Risiken abwägen

Eine Investition mit einem Kredit zu finanzieren, kann wie eine Möglichkeit wirken, eine Gelegenheit zu nutzen, ohne erst das nötige Kapital ansparen zu müssen. Die Schulden verringern jedoch nicht das Risiko der Investition: Sie bringen eine Zahlungsverpflichtung mit sich, die bestehen bleibt, auch wenn der Wert der Anlage sinkt oder du das Geld nicht zurückbekommst, wenn du es benötigst. Bevor du mögliche Gewinne miteinander vergleichst, solltest du verstehen, wie dieser Hebeleffekt funktioniert und welche Szenarien auf dich zukommen könnten.

Dieser Leitfaden erläutert die wichtigsten Risiken, einen Kredit für eine Investition aufzunehmen. Er kann nicht feststellen, ob ein bestimmtes Vorhaben für eine einzelne Person geeignet ist: Diese Einschätzung hängt von der finanziellen Situation, den Kreditbedingungen und den Eigenschaften der Anlage ab.

Was es bedeutet, mit geliehenem Geld zu investieren

Wenn du einen Kredit aufnimmst, um zu investieren, verwendest du Geld, das du zurückzahlen musst – normalerweise in Raten und nach einem festgelegten Zeitplan. Die Anlage kann Gewinne erzielen, unverändert bleiben oder an Wert verlieren. Dieser Unterschied ist entscheidend: Die Schulden sind eine vertragliche Verpflichtung, während die Rendite ungewiss ist.

Der Hebeleffekt kann das Ergebnis im Verhältnis zum eingesetzten eigenen Geld vergrößern. Steigt der Wert der Anlage, könnte der Gewinn höher ausfallen, als wenn du nur deine Ersparnisse investiert hättest. Sinkt der Wert jedoch, betrifft der Verlust ebenfalls dein Kapital, während die Schulden deshalb nicht verschwinden. Es kann sogar passieren, dass der Wert der Anlage unter dem noch offenen Kreditbetrag liegt.

Deshalb reicht es nicht, nur zu fragen, wie viel du gewinnen könntest. Du solltest auch berücksichtigen, wie viel du verlieren könntest, welche Kosten für den Kredit anfallen und aus welchen Mitteln du die Raten bezahlen würdest, falls die Anlage keine Einnahmen erzielt.

Kreditkosten im Vergleich zu einer ungewissen Rendite

Die Kosten des Kredits hängen von den vereinbarten Bedingungen ab. Um sie einzuschätzen, solltest du den Zahlungsplan, den insgesamt zurückzuzahlenden Betrag und gegebenenfalls anfallende Gebühren prüfen. Achte nicht nur auf eine monatliche Rate oder einen beworbenen Zinssatz: Diese Angaben allein zeigen möglicherweise weder die Gesamtkosten noch, wie sich die Zahlungen über die Zeit verteilen.

Die Rendite einer Anlage ist nicht garantiert. Eine Prognose, ein früheres Ergebnis oder eine persönliche Erwartung sichert weder einen bestimmten Ertrag noch die Möglichkeit, das Geld zu einem konkreten Zeitpunkt abzuheben. Außerdem kann das Ergebnis, das du letztlich erhältst, von der angegebenen Rendite abweichen, etwa aufgrund von Kosten im Zusammenhang mit der Anlage oder anderen Faktoren.

Ein sinnvoller Vergleich stellt die feststehenden Kreditraten mehreren möglichen Anlageergebnissen gegenüber – nicht nur dem günstigen Szenario. Stell dir zum Beispiel vor, der Wert einer Anlage bleibt eine Zeit lang unverändert. Auch wenn zu diesem Zeitpunkt kein sichtbarer Verlust entsteht, musst du weiterhin die Kreditkosten und Raten tragen. Sinkt der Wert zusätzlich, kann sich das Ergebnis weiter verschlechtern. Das veranschaulicht den Mechanismus und ist keine Prognose.

Kursrückgänge, fehlende Liquidität und vorzeitiger Verkauf

Vor der Aufnahme von Schulden solltest du mehrere ungünstige Szenarien durchspielen:

• Wertverlust: Möglicherweise musst du die Anlage für weniger verkaufen, als du dafür bezahlt hast. Der Rückgang verringert den Betrag, den du dem Kreditgeber schuldest, nicht automatisch.
• Fehlende Liquidität: Manche Anlagen lassen sich nicht schnell in Geld umwandeln oder nur zu ungünstigeren Bedingungen verkaufen. Ein geschätzter Wert bedeutet nicht, dass du sofort über diesen Betrag verfügen kannst.
• Notwendigkeit eines vorzeitigen Verkaufs: Ein Notfall, Einkommensverlust oder unerwartete Ausgaben könnten dich dazu zwingen, früher als geplant zu verkaufen. Zu diesem Zeitpunkt kann der Preis ungünstig sein oder der Verkauf Kosten verursachen.
• Unterschiedliche Laufzeiten: Raten können fällig werden, bevor die Anlage Einnahmen erzielt oder eine Rückzahlung des eingesetzten Kapitals ermöglicht. Du solltest diese Zeitspanne bewältigen können, ohne auf einen rechtzeitigen Verkauf oder Gewinn angewiesen zu sein.

Besonders wichtig bei der Einschätzung ist die Kombination aus einem Wertverlust und einem erzwungenen Verkauf: Du könntest den Verlust tatsächlich realisieren und gleichzeitig den Kredit weiter zurückzahlen müssen. Wenn du dir vorab überlegst, wie du auf jeden dieser Fälle reagieren würdest, werden Risiken sichtbar, die eine Schätzung der durchschnittlichen Rendite nicht aufzeigt.

Prüfe, ob du ohne Gewinne aus der Anlage zahlen kannst

Eine vorsichtige Prüfung besteht darin, dein Budget unter der Annahme zu betrachten, dass die Anlage eine Zeit lang keine Einnahmen erzielt und ihr Wert nicht steigt. Frage dich, ob du die Raten aus regelmäßigem Einkommen bezahlen kannst, nachdem du notwendige Ausgaben und andere Verpflichtungen gedeckt hast. Berücksichtige auch, was bei einem Einkommensrückgang oder unerwarteten Ausgaben geschehen würde.

Wenn dein Plan davon abhängt, die Anlage zu verkaufen, um eine Rate zu bezahlen, zu einem bestimmten Zeitpunkt einen Gewinn zu erhalten oder den Kredit umzuschulden, besteht eine Abhängigkeit, die Beachtung verdient. Deine Zahlungsfähigkeit sollte nicht ausschließlich auf dem optimistischsten Szenario beruhen. Wichtig ist auch, finanziellen Spielraum für andere Bedürfnisse und Verpflichtungen zu behalten, statt das gesamte verfügbare Geld für Raten einzusetzen.

Diese Prüfung garantiert nicht, dass der Kredit unter allen Umständen tragbar ist. Sie hilft dabei festzustellen, ob die Zahlungen von Ergebnissen abhängen, die du nicht kontrollierst, und zu überlegen, welche anderen Mittel bei einem Rückschlag zur Verfügung stünden.

Das Risiko, Schulden und Anlage zu konzentrieren

Wenn sowohl deine Fähigkeit, den Kredit zurückzuzahlen, als auch der Wert der Anlage von derselben Einkommensquelle abhängen, könnte ein einziges Problem beide Seiten betreffen. Wenn zum Beispiel eine bestimmte wirtschaftliche Tätigkeit dein Einkommen sichert und zugleich mit der Anlage verbunden ist, könnte eine Schwierigkeit in dieser Tätigkeit dein Einkommen verringern und gleichzeitig den Wert der Anlage beeinträchtigen.

Außerdem solltest du alle finanziellen Verpflichtungen gemeinsam betrachten und nicht nur den neuen Kredit. Mehrere Raten, die einzeln machbar erscheinen, können das Budget in ihrer Summe einschränken. Das Verhältnis von Einkommen, Ausgaben, verfügbaren Ersparnissen und ausstehenden Zahlungen vermittelt ein vollständigeres Bild als die isolierte Betrachtung eines einzelnen Vorhabens.

Fragen zu Anlagehorizont, Liquidität und Verlusttoleranz

Beantworte vor einer Entscheidung ehrlich Fragen wie diese:

• Wann könntest du das Geld benötigen, und stimmt dieser Zeitpunkt mit dem Anlagehorizont überein?
• Welche Bedingungen gelten für eine Auszahlung oder einen Verkauf der Anlage, und wie lange könnte das dauern?
• Welchen Verlust könntest du tragen, ohne notwendige Ausgaben oder andere Ziele zu gefährden?
• Wie würdest du die Raten bezahlen, wenn der Wert sinkt oder die Anlage keine Einnahmen erzielt?
• Hast du neben dem ausgezahlten Betrag auch die Gesamtkosten des Kredits und mögliche weitere Ausgaben berücksichtigt?
• Was würde sich ändern, wenn dein Einkommen sinkt oder unerwartete Ausgaben entstehen?

Deine Antworten können zeigen, dass noch Informationen fehlen. In diesem Fall ist es hilfreicher, die Kreditbedingungen und die Liquidität der Anlage genauer zu verstehen, als davon auszugehen, dass das günstige Szenario eintreten wird.

Alternativen und Checkliste

Es gibt Möglichkeiten, das Risiko durch Schulden zu verringern, auch wenn keine davon sämtliche Anlagerisiken beseitigt. Je nach Situation kann es infrage kommen, das Vorhaben aufzuschieben und zunächst mehr zu sparen, einen kleineren Betrag zu investieren oder verfügbare Mittel zu verwenden, ohne notwendige Ausgaben zu vernachlässigen. Es ist auch möglich, auf das Vorhaben zu verzichten, wenn die ungünstigen Szenarien nicht tragbar sind.

Bevor du fortfährst, solltest du in eigenen Worten erklären können:

1. Wie viel du insgesamt zurückzahlen müsstest und wann die einzelnen Raten fällig sind.
2. Was mit der Anlage in einem günstigen, unveränderten und ungünstigen Szenario geschehen könnte.
3. Wie du die Zahlungen abdecken würdest, wenn du keine Gewinne erzielst oder nicht rechtzeitig verkaufen kannst.
4. Wie sich die Schulden auf dein Budget und deine anderen Verpflichtungen auswirken würden.
5. Welche Informationen zu Kosten, Laufzeiten und Verfügbarkeit des Geldes du noch bestätigen musst.

Diese Liste ist ein Bildungsinstrument, keine persönliche Empfehlung und keine Garantie gegen Verluste. Die Bedingungen jedes Kredits und die Eigenschaften jeder Anlage unterscheiden sich. Eine allgemeine Einschätzung kann dir helfen, Fragen zu formulieren, ersetzt aber weder die vollständige Prüfung der Vertragsinformationen noch die Bewertung der konkreten Risiken.